한미전략투자공사는 26일 첫 국제신용평가 결과로 무디스 ‘Aa2(안정적)’, S&P ‘AA(안정적)’를 받았다고 밝혔다. 두 등급은 대한민국 정부와 같은 수준이며, 공사는 이를 향후 한미전략투자채권 발행을 위한 기반으로 보고 있다. 아시아경제
정부와 같은 등급을 받은 배경
이번에 평가된 것은 공사의 장기 신용등급이다. 무디스와 S&P가 제시한 등급전망도 모두 ‘안정적’이다. 공사 설립 이후 처음 받은 국제신용평가라는 점까지는 헤럴드경제가 공사의 발표를 인용해 전했다.
보도에 나온 주요 평가 요인은 세 가지다.
- 한미 양국 간 전략적 투자 이행을 위해 특별법에 따라 설립된 정책금융기관이라는 점
- 국가적으로 중요한 정책적 역할을 수행하며 정부와 긴밀한 관계를 유지한다는 점
- 정부가 전액 출자하고 관리·감독 체계를 갖췄다는 점
평가의 핵심은 개별 투자사업의 성과가 아니라 공사의 정책적 중요성과 정부와의 연계성에 놓여 있다. 이는 두 신용평가사가 제시했다는 평가 요인을 바탕으로 한 해석이다. 민주신문은 정부의 전액 출자와 관리·감독 체계가 신용등급 결정에 영향을 미쳤다고 전했다.
채권 발행에는 무엇이 달라지나
공사는 이번 등급으로 국제금융시장에서 대외 신인도를 확보하고, 한미전략투자채권 발행 등 안정적인 재원 조달의 기반을 마련할 수 있을 것으로 기대했다. 다만 이는 공사가 밝힌 기대이며, 채권 발행이 완료됐거나 구체적인 발행 조건이 확정됐다는 발표는 아니다. 아시아경제
따라서 이번 결과의 직접적인 의미는 국제시장에서 자금을 조달할 때 제시할 공사의 신용평가 기준이 생겼다는 데 있다. 실제 조달 성과는 향후 발표될 채권의 규모·만기·금리 등 조건을 확인해야 판단할 수 있다는 것이 이 글의 해석이다.
정부와 같은 수준의 기관 신용등급을 받았다는 사실만으로 개별 채권의 조건이나 투자 위험까지 정해지는 것은 이 보도들에서 확인되지 않는다. 특히 정부가 개별 채권의 원리금을 어떤 방식으로 지원하거나 보증하는지, 첫 발행이 언제 이뤄지는지는 후속 공시에서 따로 확인해야 할 항목이다.
다음에 확인할 지점
현재 공개된 내용은 신용평가사 두 곳의 등급과 전망, 주요 평가 요인, 공사의 채권 발행 기대까지다. 실제 발행 여부를 판단하려면 발행 일정과 규모, 통화, 만기, 금리, 정부 보증 구조가 구체적으로 제시되는지를 봐야 한다.
이번 평가는 재원 조달을 위한 출발 조건을 갖춘 사건으로 읽을 수 있지만, 조달 자체의 완료나 투자사업의 성과를 뜻하지는 않는다. 다음 판단 기준은 등급보다 실제 채권 발행 조건과 조달 결과다.
